Nord de l'Australie, à la fin du XIXe siècle. Jonathan Church pêche dans la baie de Three Fold Bay pour le compte du tyrannique David Hoyle. Salaire de misère, existence de misère, il rêve de faire fortune. Aussi, lorsqu'il apprend par Yoko, la ravissante Japonaise dont il est tombé amoureux, que la plus grosse perle du monde se cache dans une épave de la baie des orques, Church embarque-t-il sa belle et Cassidy, son acolyte américain, pour une périlleuse chasse au trésor. Ensemble, ils vont devoir affronter les pires prédateurs, à commencer par Hoyle lui-même, prêt à tout pour s'emparer du magot.